Nikon chiude un accordo per acquisire le soluzioni SLM e diventa un produttore di stampanti 3D in metallo

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La multinazionale giapponese dell'ottica e dell'imaging Nikon (TYO: 7731) ha annunciato che la società ha concluso l'acquisizione di SLM Solutions (AM3D.DE), un produttore tedesco di hardware per la produzione additiva in metallo (AM). L'acquisizione, per un totale di 622 milioni di euro (~ 675 milioni di dollari americani), è stata annunciata per la prima volta da Nikon all'inizio di settembre 2022.

Nikon ha continuato a spendere nel settore AM nelle due settimane successive all’annuncio dell’acquisizione di SLM. Oltre a investire in Hybrid Manufacturing Technologies con sede in Texas, il conglomerato giapponese ha acquistato una partecipazione in Optisys, una società con sede nello Utah che progetta applicazioni AM metalliche per antenne e altri componenti a radiofrequenza (RF).

In un comunicato stampa che annuncia la finalizzazione dell'acquisizione di SLM Solutions da parte di Nikon, il CEO di Nikon, Toshikazu Umatate, ha commentato: "Apprezziamo le capacità di SLM nel settore dei metalli [AM] e insieme possiamo fornire soluzioni olistiche a un ritmo accelerato ai clienti in una varietà delle industrie di tutto il mondo. Non vediamo l’ora di potenziare e far crescere la nostra attività di produzione digitale, che siamo certi porterà a una rivoluzione nella produzione di massa globale”. Il CEO di SLM, Sam O'Leary, ha aggiunto: "Con la sua profonda esperienza nello sviluppo di tecnologia optoelettronica all'avanguardia e apparecchiature di precisione, Nikon è il partner perfetto per SLM. Insieme a Nikon, rafforzeremo ulteriormente la nostra posizione di leader nel settore dei metalli [ AM] alzando costantemente il livello in questo ambiente incentrato sull'innovazione."

All'inizio di questa settimana, in un editoriale per 3DPrint.com intitolato "L'accordo sulle soluzioni SLM di Nikon andrà a buon fine?", la consulente di AM Tali Rosman ha affrontato lo spread di arbitraggio dell'acquisizione, il divario tra il prezzo delle azioni proposto e il prezzo attuale delle azioni. Il consulente ha sottolineato che, sebbene l'offerta di Nikon per SLM fosse a 20 euro per azione e il titolo fosse scambiato a circa 17 euro al momento in cui ha scritto l'articolo - ottenendo uno spread di arbitraggio di circa il 15% - questo è ancora solo leggermente più alto rispetto al 5-10% tipico di tali accordi. Rosman ha concluso che, se l'accordo fosse stato davvero a rischio, "avremmo visto uno spread maggiore".

Considerata la conclusione dell’accordo, tale analisi sembra essere stata fondata. Vale anche la pena sottolineare che, data l'elevata volatilità dei mercati globali lo scorso anno, essere "fuori" del 15% con un lead time di quattro mesi non sembra un grosso errore. Ciò è particolarmente vero se si considera che sembra molto più probabile che le società AM siano attualmente sottovalutate piuttosto che sopravvalutate, soprattutto per quanto riguarda aziende come SLM, con quasi due decenni di esperienza.

A parte la volontà di investire molto denaro, l’aspetto più notevole del fiorente portafoglio AM di Nikon è la sua portata geografica. In combinazione con l’acquisto da parte dell’azienda nel 2021 di Morf3D con sede nel sud della California, Nikon ha ora un punto d’appoggio AM in almeno tre stati degli Stati Uniti, oltre che in Germania.

Considerando che è un’azienda giapponese a fare tutte queste mosse, non si può trascurare l’importanza di Germania, California e Texas (base di Hybrid Manufacturing Technologies) per la catena di fornitura globale di produzione di veicoli elettrici. Nikon sembra ora aver messo insieme molti degli ingredienti necessari per la stampa sia di semiconduttori che di componenti automobilistici, quindi chiunque sia interessato ai progressi dell’AM per i trasporti dovrebbe tenere d’occhio come progredirà il portafoglio di produzione avanzata dell’azienda da qui.

Immagini per gentile concessione di SLM Solutions

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